一周内50万人破产 美国房产泡沫破裂前夜之鉴
一周内50万人破产 美国房产泡沫破裂前夜之鉴过去一再有人警告，美国个人负债率屡攀新高，目前看来，实际情况比想象中还要恐怖得多。美国居民全国负债已经超过了8万亿美元，负债的大量增加主要来自于房价上涨带动的贷款额度增加，这正在形成一种危机
美国房地产泡沫破灭前兆可能会先出现在信用贷款市场上。
虽然直到目前美国房地产市场还没有出现崩溃的直接证据，但是信用市场的状况却已显示出问题正在临近。
美国整体房价在2000~2004年间上涨了65%,这得益于这期间较低的利率水平。不过目前这种状况已改变，在美联储连续12次加息后,动能开始变成了拖累。美联储在上周公布的褐皮书中就提到，虽然整体上美国个人住屋市场仍然活跃，但许多地区的个人住屋市场活动趋缓，费城、列治文和克里夫兰的房屋销售放缓，芝加哥和亚特兰大表现平平，堪萨斯城地区更有存货不能售出。
前一段时间，多家美国银行公布了年度第三季季报，并相继提出盈利预警。美国前几大银行表示，这一个季度的坏账损失将可能达到十多亿美元。除了“卡特里娜”飓风的原因，还有就是10月中施行的新破产法造成美国申请破产的人数激增。
美国新的破产法抬高了美国民众的破产门槛，防止利用宽松的破产制度来规避债务，自然应该受到银行界的欢迎。但是估计连银行自己都没想到，问题其实很严重。
今年以来，利率调高、油价上涨、飓风、加上房价不再像以前那样大幅上扬，不擅长储蓄的美国人本来已捉襟见肘了。所以，在就破产法案截止日10月17日的前几天，大批美国人涌向法庭申请破产。根据统计数字，仅仅在10月17日前一周,就有超过50万人宣布破产，相当于去年全年的三分之一，盛况可见一斑。更具讽刺意味的是，在这项偏向共和党的政策正式实施前夕，共和党众议会领袖TomDeLay的财务状况也遭到调查，而共和党竞选总部财务长竟然也在此刻宣告破产。
过去一再有人警告，美国个人负债率屡攀新高，目前看来，实际情况比想象中还要恐怖得多。美国居民全国负债已经超过了8万亿美元,最新数字是8.084万亿美元，负债的大量增加主要来自于房价上涨带动的贷款额度增加，这正在形成一种危机。
以加州为例，平均房价为53.3万美元，按买家首付20%、30年期贷款、贷款利率6.5%计算，那么每月房贷偿还额为3400美元,每年为4.08万美元。而目前加州家庭年平均收入只有6.3万美元,家庭收入的约65%用于供楼。在这种状况下，没有房价继续上涨带动贷款额度提高，消费者的财务状况将难以想象。
在美国民众发现他们无力支付个人贷款时，他们首先考虑到的就是违约信用贷款。个人一般不敢不缴房贷，因为房子一旦被查封就无处可住，但是对于信用贷款的态度就较为强硬。美国信用贷款利率固定为19%，不受升息影响，高昂的利率以及不是很严重的后果使得信用贷款成为了优先违约对象。如果状况持续恶化，信用市场的危机将很可能转向房贷市场，如果正是这样，对于整体经济的影响可能就不仅仅是几家银行提出盈利预警那么简单了。
房地产市场对于美国经济有多重要，从数字上就可以看出来。美林公司8月发布的一份报告显示，房地产业虽然只占美国经济规模的5%，却为今年上半年的经济增长贡献了一半力量，造就了2001年以来超过半数的民间就业机会。
美国上世纪80年代的房地产泡沫曾造成银行的连锁倒闭危机，而1989年日本房地产泡沫破裂导致了日本经济至今的低迷。虽然目前美国银行业通过债权证券化不致将风险全揽在自己身上，不至于重新爆发一次银行破产浪潮，但是却足以将美国经济拖入萧条，形成的通缩将可能比上世纪90年代的日本更严重。
如果美联储希望支撑房地产市场，那么就必须增加货币供应，即改变美联储目前的紧缩政策。有分析师认为，明年美元供应必须增加1.2万亿美元才可阻止房价回落。如果美联储真的那么做了，通胀则将如同脱缰野马，美元更将岌岌可危。
上周美国公布多项重要经济数据，当中包括美国非农业人数以及欧洲央行决定加息0.25%，但由于市场气氛仍普遍看好美元，故美元基本上仍维持在高位徘徊，除了对日元有比较明显的升幅。
在上周四，一如市场所料欧洲央行加息0.25%，把欧元区基准利率上调至2.25%。相反，美联储则有机会在12月13日的会议上删除自去年6月份开始采用的循序渐进加息步伐，这使市场怀疑美国的加息周期是否将完结。这关系到美元自今年3月份开始的升浪会否就此告终。
首先我们先了解一下，这次欧洲央行上调欧元区基准利率是迫不得已的。欧洲的通胀已达到2.5%，超出欧洲央行所定的2%上限，如央行不加息，会使市场更积极地抛售欧元，这会刺激欧元区的入口通胀，迫使欧洲央行加大加息的力度。再加上德国已定下在2007年增加销售税，为抵消销售税对工资造成的削减，德国工会已计划于明年要求加工资。
但在加息公布后，欧洲央行行长特里谢表示，央行暂时并没有一连串的加息计划，这令市场估计欧洲央行调高利率的次数可能只有一次或两次。这主要是因为以现在疲弱的欧洲经济，加息只会给当地经济带来更大压力，这使欧洲央行左右为难。于早前公布的德国11月份商业景气指数由98.7回落至97.8，而欧盟区9月份出现45亿欧元的经常账赤字，亦令市场对欧洲经济前景感到不乐观。
日元方面，自日本公布跌幅高于预期的11月份东京核心消费物价指数后，日元反复下跌。而日本财务大臣亦指出，日本经济仍未完全确定走出通缩，政府与央行应以一同打击通缩为目标。这令市场相信日本短期内不急于改变实行多年的零利率政策，而美元兑日元在日本失去加息的诱因下，再创出今年新高。但要注意的是日本股市，日经225指数已升跃15000点，是近5年来最高水平，而据资料显示，海外投资者对投资日本股市信心亦是近年来最高，在相对便宜的日元汇价下，这会诱使海外投资者增加在未来投资日股的信心，这或会对日元在明年有支持。
利率前景的转变与美元未来的走势息息相关，要注意的是美国的房屋销售也可能对美元的前景埋下伏线。上周一美国公布了10月份二手房的销售减少了2.7%，这说明美国房地产市场已首当其冲地承受了美国连番加息后的影响，这使市场对美联储的加息步伐产生疑虑，这也说明美联储的想法并非杞人忧天。
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