融资的多条途径
房地产融资路有多宽?--------------------------------------------------------------------------------
在国外，房地产金融市场十分发达，房地产企业可以通过银行贷款、公司上市、抵押、发行债券、房地产基金、房地产信托等手段在金融市场融资。而自去年6月央行出台121号文件以后，房地产信托在2003年第四季度突然“井喷＂，投向于房地产领域品种的数量和金额分别比第三季度增加22个、22．9亿元。而本次论坛嘉宾重庆国际信托投资公司总裁助理孙飞先生认为，信托＋银行将是房地产主流融资模式；部分房企企图上市募集资金：首创、北辰等老红筹公司实现国内上市，上海复地柳暗花明“二次上市”成功，而顺驰、奥园、SOHO中国也在紧锣密鼓地实施IPO计划。金融机构的态度积极，5月份中国科博会上，包括纳斯达克、纽约证交所、东京交易所在内的国际七大交易所高层齐聚京城，向渴求融资的中国民企抛出友好信号；部分基金机构已经从基金的运作中尝到了甜头，也希望更多地与房企“联姻”。种种迹象表明，房企有资金需求，而金融机构同样有释放资金的需求，房企的融资途径由单选改为多选。
金融与房地产将持续“热恋”
以前金融风险基本由银行承担，现在信托和基金的介入无异于将鸡蛋放在不同的篮子里，大大降低了银行业系统风险，也增加了房企融资的灵活性。北京国际信托投资公司董事长、总经理王晓龙先生谈到，信托有避税和政策规避功能，可以针对项目，提供过桥贷款，也可以针对股权，为房地产企业增加信托投资人。在交易结构上，与银行不同的是，不良资产的抵押、质押不同，不需要通过法院裁决。中国房地产业协会副会长兼秘书长顾云昌教授谈到，土地和金融是房地产的两条腿，但是近来土地市场和金融市场的规范让开发商觉得以前的轻松环境不再。在这样的情况下，要营造好的市场关键是房价稳步上升、融资多种渠道。房地产与金融已经“热恋”了六年，今后还要继续“热恋”下去。
金融机构“嫌贫爱富”
以前我们都说银行不会“雪中送炭”，只会“锦上添花”，而信托公司对合作伙伴的选择也同样体现了这一点：其“安全性原则”放在首位，而其重点地区如长三角、珠三角、环渤海地区优先发展战略，重点客户优先发展战略、优秀产品发展战略与银行的选择并无二致。某信托公司一业务主管告诉笔者，现在房地产商找到信托公司的项目大多是四证不全的项目，希望信托公司提供过桥融资，帮助房地产公司补足资本金，然后通过银行的贷款完成项目。“好的房地产项目，银行都会追着把钱贷给他们，而我们的资金缺乏竞争力。＂这也说明，不论何时何地，具备安全性和赢利性的客户都是“香饽饽”。部分海外上市的企业也谈到，对于一个大型的房地产公司而言，至多十几个亿的资金不过是杯水车薪，但是，上市可以使管理更规范，运作更透明,而做到这些，就能更好地与国内或国外资本市场对接。
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