资贷危机引发的蝴蝶效应对中国房地产市场的警示
[size=4] 外面下着雨，看着网上《央行明确从紧货币政策不动摇 》《上海商品房均价跌破万元》《广州商品房均价跌破万元》这些新闻，想着现在负责的项目的一些事情，心情实在不好，无意中又看到股市又跌破了4200点，突然就想起来最近的美国次贷危机。我不是经济学科班出身，关于次贷危机，我的理解就是因为美国资贷信用问题进而引发的次贷机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈振荡而逐渐导金融市场出现流动性不足的危机，然后又在2007年从美国开始，因蝴蝶效应而引发东亚、欧州等世界主要金融市场出现金融风暴。
次贷，就是次级抵押贷款机构，专门为信用不足和收入不高的借款人提供的贷款。市场通场采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即购房者在购房后头几年用固定利率还款，而此后用浮动利率还款。
2000年到2006年，由于美国房地产市场发展呈繁荣势头，加上利率水平较低，因此次贷市场发展迅速。
但是，随着美国房地产市场的降温，加上短期利率的大幅提高，次贷抵押的还款利率也大幅升高，购房者的还款压力大大加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
进而在蝴蝶效应的带动下，引发了全球金融市场的风暴。
通俗的理解是这样的：全球金融机构发行次贷业务的基金或债券——就像中国很多银行发行新购申购的基金一样，本来在火热的次贷市场可以大赚一笔，但突然间产生的次贷信用危机——发出去的贷款无发得到回款，甚至抵押的房产在拍卖时连本金都不足，于是，很多大型金融机构蒙受极大的损失，再进一步，影响股市投资，引发美国、欧州及东亚主要股票市场重挫。
于是，很明显可以看出：
首先，受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。
其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。
最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。
这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。
其实从宠观层面上来讲，次贷危机的爆发是政府、银行、房地产三个方面的蝴蝶效应而产生的。简单点来讲就是美国政府为了应付经济周期而使美联储加息，加息后贷款利率上升，那么通过次贷渠道的购房者还款压力增大，逐渐出现死账，于是银行开始亏损，最后导致大范围的金融链受挫。
还原到中国，在房地产整体发展趋势呈上升势头的时候，房贷相对于商业银行而言是优质资产，贷款收益高而风险低，回想房价飙升的前几年，银行恨不得让所有买房的人都到自己银行进行抵押贷款。包括到现在为止，房贷对所有的商业银行资产中仍然是占较大的比重。
但目前形势已经很明显，中国已经开始面临通货膨胀的危机，一方面央行一边在不断的提高准备金利率，一边也在不断的加息，从紧货币政策为利用商贷购房的人群增加了极大的还款压力；而另一方面，政府也在不断的出台各种政策来抑制房价的上升，特别对于2008年而言，从目前房产市场情况来看，很多政策已经开始显示出安的威力，那么我们不去讨论房地产市场拐点是否已到，但成交量的萎缩已是显而易见，广州、上海出现的均价跌破一万元以及深圳炒房团开始抛售囤房等现象也绝不是偶然因素。
所以对于中国金融市场而言就应该警惕两个方面的影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。
最后顺便再谈到房价的问题，通涨的可能性让政府不得不开始认真对待房地产过热的问题，并开始采取一些当前看起来卓有成效的政策。于是，大众的眼光都开始盯着房价不放，看到底何时能够跌下来，但在我认为，从这次次贷危机不难看出，中国的房价到现在已经不单单是涨和跌的问题了。之所以在本文中多次提到蝴蝶效应，是因为对于金融市场而言，真的可以实现“一个蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风”。而房地产做为一只处在产业链条顶端的蝴蝶，它每煽动一下翅膀，都可以导致全国金融市场的龙卷风，而这个龙卷风并不仅仅会刮走那些所谓“无良”的开发商，伤害更大的，可能是我们这群处于“弱势群体”的“良民”们，买不起房子不会死，但房子的价格带来的龙卷风可能导致我们死在臭水沟里。所以，政府在防止通涨和房地产市场过热等等问题上，更应该从“民生”这个源头上出发，而不能头痛医头。
[/size] 。。。。。。而房地产做为一只处在产业链条顶端的蝴蝶，它每煽动一下翅膀，都可以导致全国金融市场的龙卷风，而这个龙卷风并不仅仅会刮走那些所谓“无良”的开发商，伤害更大的，可能是我们这群处于“弱势群体”的“良民”们，买不起房子不会死，但房子的价格带来的龙卷风可能导致我们死在臭水沟里。所以，政府在防止通涨和房地产市场过热等等问题上，更应该从“民生”这个源头上出发，而不能头痛医头。
LZ分析的很有道理！
一旦发生，后果不堪设想！
为了“民生大计”，国家应该引起足够的重视，妥善处理某环节上的突出问题。
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