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一个并不复杂的投资方案
一个西南地区的商业地产项目,当时拟建一个5万平方米的购物中心。该项目位于一个二级城市,城市人口不足25万,消费力相对较低,商业中心基本上以街铺为主,没有大型的商业设施。而本项目是位于商业中心的边缘,与商业中心只隔了一个2万平方米的市政广场。
该项目的发展商当时雄心勃勃,以广州天河城为蓝本,计划以超前的开发理念打造一个集购物、娱乐、餐饮、休闲于一体的购物中心,挑战传统的以街铺为主的商业形式,成为本市新的商业龙头。
资金运作的思路如下:
1、 首层因为三面临街,一面临广场,商业价值最高,因此按建筑面积10000平方米,市场销售单价20000元/平方米计算,可以回笼2亿的资金;不但收回投资的地价、建造成本,以及开发的产生的各项费用和利息共1.9亿,还净赚1000万:
2、 二、三、四层不销售,自主经营,按市场租金平均25元/平方米计算,可以赚取每年750万的稳定收益;
3、 通过自有资金4000万起步,支付地价和前期费用,然后通过银行贷款筹措7000万的资金,资金缺口8000万通过预售首层商铺填补,只要在开业前销售率达到40%,整个项目的开发就可以顺利完成:(当地的预售条件比较低)
4、 以4000万的自有资金投入,不但首层销售完毕后净赚1000万,投资收益率达到25%,而且运营以后可以每年收取750万的租金,每年的投资收益率达到了18%,非常可观,这个项目可以说是一个优质的商业项目。
产生意料之外的结果
然而,最后的结果却不是这样。让我们来看看项目开发的实际结果:
1、 由于市场容量有限,无论是租金和售价都比预期要小;
2、 10000平方米的商铺除了临街的可以销售外,内街的基本卖不动只销售了25%;
3、 由于资金回笼慢,影响了工程的进度,工程完工延迟了近半年,恰巧建筑的各种材料由于宏观经济的影响大幅飙升,大大的提高了投资成本;
4、 由于时间拖长,造成管理成本和利息相应增加;
5、 开业后由于商场的开业阶段营业状况不大理想,租金收益远远达不到理想状态,商场经营成本又比预想的高,造成经营步履维艰;
6、 由于项目拖长了整个开发的战线,动用了集团其他产业的资金,使整个集团的发展受到了严重的影响;
7、 由于时间的延长,失去了很多可以把握的发展机会,这是最大的损失。
从上面结果可知,如果在资金运作方面,缺乏在决策阶段进行科学系统的风险评估,将很可能导致全局的失控,从而大大偏离了项目应该发展的方向,不但失去了本来可以赚取的合理利润,更重要的是失去发展的信心和发展机会,甚至导致资金链的断裂而使项目回天无力。如果该开发商不是具有比较强的资金调配和再融资能力,这个购物中心很有可能撑不到开业。
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本帖最后由 先驱者 于 2007-11-26 14:28 编辑 ]